日本銀行議事要旨2013年2月19日

金融政策決定会合議事要旨（1月21、22日開催分）

全文

§1

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§2

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§3

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§4

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§5

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§6

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§7

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§8

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§9

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§10

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§11

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§12

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§13

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§14

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§15

̎̎೔ߦۜʯͷಋೖʹ͍͍ͭͯ੾ങೖ౳ͷఆͨ͠ɻ·ͨɺද͢Δ͜ͱͱͨ͠ɻʢ̍ʣ ʮ෺Ձ҆ఆͷ໨ඪʯͷಋೖʢ஫̍ʣ͍ɺʮ෺Ձ҆ఆͷ໨ӡӦͷ࿮૊ද͢Δ͜ͱͱͨ͠ɻ޿తͳ෺Ձ্ঢ཰͕͸ɺ ෺Ձ҆ఆͷ໨ඪΛফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺ্ঢ཰Ͱ̎ˋͱ͢Δɻ࿨Λਪਐ͠ɺ ͜ΕΛͰ͖ΔʹΊͨϦεΫཁ఺͔Βɺ ໰୊͕ੜ͍ͯ͡ͳ͍͔Ͳೝ͍ͯ͘͠ɻʯͷಋೖʢ஫̎ʣͱଓ͢Δ͜ͱͷΛఆΊ̎ͷ಺༁͸͸ ೥தʹ ஹԁఔ౓૿Ճ͠ɺ·ΕΔɻ࣌͠ɺࢴ ೝ͍ͯ͘͠ɻಉ੠໌ʢ஫̑ʣߦۜද͢Δ͜ͱͱͨ͠ɻ৔ௐઅํ਑ʹ͍ͭͯ͸ɺʮແ୲อίʔϧϨʔఆͨ͠ʢશһҰகʣ ɻͷୀ͖͍ͯͯ͠Δɻͳ͕͞ΈΒΕΔ΋ͷͷɺશମͱͪ௚͠ࡦܹࢗ؇Ͷθϩˋͱͳ͍ͬͯΔɻछୈʹ୤ͯ͑͠ΒΕΔɻফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺͷಈ͖ͷ൓ಈ͔ΒϚΠφεͱͳͬͨ๣ͰਪҠ͢ΔͱΈΒΕΔɻ௨͠ͱൺ΂Δͱɺ੒௕཰͸ɺ ೥౓ՌͳͲ͔Β্ৼΕΔ௨͠ʹԊͬͯਪҠ͢Δͱ༧૝͞ΕΔɻ ෺෼্ৼ௨͠ʹԊͬͯਪҠ͢Δͱ༧૝͞ΕΔɻ ɾͳͲɺ೔ຊੑ͸Ҿ͖ଓ͖େ͖͍ɻଓత੒͍ͯ͠Δɻ͜ͷ՝୊͸ɺ͞Εۚಉ੠໌ʯ੓଴͍ͯ͠ΔɻҎ ্

§16

ඌҕһɺ৿ຊҕһɺനҪҕһɺੴాҕһɺ൓౻ҕһͱ໦಺ҕһ͸ɺ෺Ձ҆ఆͷ໨ඪΛফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺ্ঢ཰Ͱ̎ˋͱ͢Δ͜ͱʹ൓ରͨ͠ɻఆͨ͠ɻͷങೖΕ౳ͷଓ͢Δ͜ͱʹ൓ରͨ͠ɻ௨ͤΔΑ͏ʹޱࢁ౻ҕһɺ໦಺ҕһʣ ɻඌҕһɺ৿ຊҕһɺനҪҕһɺੴాҕһɺ൓ಉ੠໌͕ʮ෺Ձ҆ఆͷ໨ඪΛফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺड़͍ͯ͠Δ఺ʹ͍ͭͯ൓ରͨ͠ɻ

§17

̍ʣ௨͠௨͠ͷதԝ஋ɻ਺ʢআ͘ੜ઱৯඼ʣ ೥౓ ʴʙʴʻʴʼʵʙʵʻʵʼʵʙʵʻʵʼ௨͠ ʴʙʴʻʴʼʵʙʵʻʵʼʵʙʵʻʵʼ ೥౓ ʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼ௨͠ ʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼ ೥౓ ʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼ௨͠ ʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼڹΛআ͘έʔε ʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼ௨͠ ʴʙʴʻʴʼʴʙʴʻʴʼେ஋ͱ௨͠ͷΛҙຯ͠ͳ͍ɻߟࢀ੒͍ͯ͠Δɻʹ ˋʹҾ্͖͛ΒΕΔ͜ͱҕһ͸ফඅ੫཰Ҿ͖੒͍ͯ͠Δɻ௨͠͸ɺ ੫ց෺ՁɿˋϙΠϯτɺফඅऀ෺ՁɿˋϙΠϯτʣɺ͜ΕΛ্௨͠ʹ଍্͛ͨ͠΋ͷͰ͋Δɻ਺ϕʔεͰΈ௨͠௿͘ͳ͍ͬͯΔՄೳੑ͕͋Δɻ௨͠ͷ෯͸Լදͷ௨ΓͰ͋Δɻʕʕରલ೥౓ൺɺˋɻ਺ʢআ͘ੜ઱৯඼ʣ ೥౓ ʴʙʴ ʵʙʵ ʵʙʵ௨ ͠ ʴʙʴ ʵʙʵ ʵʙ ೥౓ ʴʙʴ ʴʙʴ ʴʙʴ௨ ͠ ʴʙʴ ʵʙʴ ʵʙʴ ೥౓ ʴʙʴ ʴʙʴ ʴʙʴ௨ ͠ ʴʙʴ ʴʙʴ ʴʙʴڹΛআ͘έʔε ʴʙʴ ʴʙʴ௨ ͠ ʴʙʴ ʴʙʴ

§18

̎ʣ௨͠෼෍νϟʔτ̜̙̥਺ʢআ͘ੜ઱৯඼ʣ஋ʢϦεΫɾόϥϯεɾνϟͷ෼ྨʹैͬͯ৭෼ͷরɻ௨͠Λද͢ɻΛআ͍ͨϕʔεɻ ʢલ೥ൺɺˋʣ೥౓੷஋ʢલ೥ൺɺˋʣ ʢલ೥ൺɺˋʣ೥౓੷஋ʢલ೥ൺɺˋʣ্ҐˋʙԼҐˋ ্ҐˋʙˋԼҐˋʙˋ্ҐˋʙˋԼҐˋʙˋ্ҐˋʙˋԼҐˋʙˋ

§19

̍ʣ̎̎೔ߦۜӡӦͷ࿮૊Έͷ΋ͱͰͷʮ෺Ձ҆ఆͷ໨ඪʯʹ͍ͭͯ͢Δҕһձɾతͳ෺Ձ҆ఆͷ໨్ʯՌɺ ʮ෺Ձ҆ఆͷ໨ඪʯΛ৽ͨʹಋೖ͢͢͜ͱͱͨ͠ɻओମ͕෺ՁఆଓՄೳͳ΋ͷͰͳ͚Ε͹ͳΒͳ͍ɻଓՄೳͳ෺Ձɺ͍ओମͷऔΓ૊Έͷਐలʹ൐͍ɺ͍ͯ͠Δɻ ͜ඪͰ͋Δফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺ্ঢ཰Ͱ̎ˋͱ͢Δ͜ͱͱͨ͠ɻతͳ෺Ձ҆ఆͷ໨్ʯͱͯ͠ɺʮফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺ্ঢ཰Ͱճɺ ʮ໨్ʯ͔Βʹ୅͑ͨ͏͑Ͱɺͦͷ໨ඪΛফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺ্ঢ཰Ͱͮ͘ɻ͍ओମͷऔ·͍ͬͯ੒͞Ε͖ͯͨ΋ͷ·ߦ·ΕΔதʹ͋ͬͯɺ ̎ˋͱ͍͏໨ඪ͑ΒΕΔɻ ۚΛ౿·͑ͨ΋ͷͰ͋͢Δ·Ͱʹɺଓతߧۉ͠ͳ͕Βɺ ॊೈʹӡӦ͍ͯ͘͠ඞཁ͕͋Δɻ ͜͏͠ɺւ֎ʹ͢Δ͞ΕΔΑ͏ʹͳ͖͍ͬͯͯΔɻ͕͖ͬͯͯߟ͑ํΛ఻͑Δ͏͑ͰɺΘ͔Γ΍͘͢ద౰Ͱ͋Δͱ൑அͨ͠ɻʹ͸ɺ෯ͱͯ͠͸ɺ ੒௕ྗͱ΋୮ཱ͚ͨ͢ΔͨΊͷऔΓʹਪਐ͢Δͱද໌͍ͯ͠Δɻͷ̎ͭͷʮபʯʹΑͨ͠͏͑ͰɺӡӦ͢Δɻ͍࿏ΛͨͲ͍ͬͯΔ͢Δɻଓతͳ͢΂͖༷ʑͳϦ཰͸ඞͣ͠΋େ͖͘ͳ͍΋ͷͷɺ ൃੜͨ͠৔༥໘͢Δɻ͑ද͍ͯ͘͠ɻҎ ্

§20

̎ʣֹɿ ஹԁఔ౓ɿ ̎ஹԁఔ౓ɿ ஹԁఔ౓Λલఏͱ͸ ೥தʹ ஹԁఔ౓૿Ճ·ΕΔɻ͢ΔΑ͏ʹ͏ɻͱ͢Δɻͷങೖ͍ͬͯΔɻ ̏ʣʹ͍ͭͯಉ੠໌ʣ͚ɺԽ͠ɺҰମͱͳͬͯऔΓ૊Ήɻ ͢ΔอΛਤΔΛड͚Δ͜ͱ͍ͯ͠Δɻ͍ओମͷऔ·͍ͬͯ͘ͱ͸ɺ ෺Ձ҆ఆͷ໨ඪΛফඅऀ෺Ձͷલ೥ൺ্ঢ཰Ͱ̎ˋͱ͢Δɻ࿨Λਪਐ͠ɺ ͜ΕΛͰ͖Δͩʹ͸ΊͨϦεΫཁҼ఺͔Βɺ ໰୊͕ੜ͍ͯ͡ͳ͍͔Ͳ͏ೝ͍ͯ͘͠ɻӡӦʹ౒ΊΔͱ։ൃ΁ͷूத౤ೖɺ ΠϊϕʔγϣϯΛ૯ಈһ͠ɺ۩ྗʹਪਐ͢Δɻ֬ʹਪਐ͢Δɻ ɺͦͷԼͰܦ͏΋ͷͱ͢Δɻ